LPR连续14个月原地踏步 存款新政有助于贷款利率低位稳定

　　原标题：LPR连续14个月原地踏步 存款新政有助于贷款利率低位稳定

　　来源：财联社

　　财联社(北京，记者 张晓翀)讯，周一公布的6月贷款市场报价利率(LPR)已连续14个月持平。分析人士指出，短期内政策利率大概率维持稳定，LPR调整的概率也较小，存款新政有助保持贷款利率低位稳定。

　　6月21日，全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。此两项贷款市场报价利率均已连续14个月保持不变。

　　东方金诚首席宏观分析师王青指出，年初以来，LPR报价持续不动，首先源于政策利率稳定，银行边际资金成本变化不大；同时也在很大程度上体现了近期宏观经济运行在监管层认可的修复轨道，货币政策坚持稳字当头的基调。

　　行情数据显示，6月以DR007为代表的短期市场利率中枢有所抬升，但并未改变整体运行于短期政策利率下方的局面。同时银行同业存单发行利率稳中有降，结构性存款到期收益率持续下行。因此短期报价行上调LPR报价加点的可能性依然不大，市场对加点的预期也偏低。

　　中国银行研究院研究员梁斯对财联社表示，本月LPR未做调整符合市场预期。当前国内货币政策将保持定力，不轻易改变政策方向，有助于为市场营造稳定的政策预期。但需要密切关注美联储货币政策调整、大宗商品价格持续上涨等外部风险，对我国货币政策独立性产生负面影响。

　　民生银行首席研究员温彬指出，当前尚不构成政策利率调整的条件。随着美国通胀预期升温，其经济走势和货币政策的变化方向仍需进一步观察，特别是要警惕美联储货币政策提前转向风险。从国内方面看，我国经济尚未完全复苏，实现经济发展目标需要货币政策保持稳定。

　　存款新政有助保持贷款利率低位稳定

　　业内人士预计，未来伴随新增地方政府专项债发行提速，以AAA级商业银行1年期同业存单到期收益率为代表的市场中长期利率也有可能低位回升，这些因素都有可能推高银行边际资金成本。

　　不过上述人士也指出，近期监管层正在采取措施优化存款利率自律管理方案，银行调整存款利率报价方式，将有效遏制银行存款成本上升势头，吸收货币市场利率波动对银行边际资金成本带来的影响。

　　梁斯认为，在存款基准利率长期存在的背景下，推动存款利率市场化改革进程中利率自律机制的作用将更加凸显，商业银行根据自身实力、客户需求、风险偏好等因素合理确定存款产品定价，防止借用各类存款产品变相高息揽储，破坏市场竞争秩序，引发非理性竞争。

　　招商证券研报指出，存款定价方式由现行的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”，与贷款定价“LPR+基点”之方式靠拢；在转换定价方式的同时，对不同类型的商业银行设置不同的最高加点上限。预计新政目标在于通过降低银行存款成本来保持贷款利率低位稳定。